礼品信封网：芒果牵手阿里发力礼品网电商能否构建“商业生态”？

      礼品信封网：定增+股权转让引进阿里创投，两次算计超百亿的本钱运作，使得芒果超媒再度成为焦点。本年9月推出 “小芒礼品网电商”，是芒果超媒跨界的又一次测验，布局礼品网电商能否助其开辟“第二增加曲线”仍有待验证

11月20日，芒果超媒（300413.SZ）收到深交所《关于芒果超媒股份有限公司请求向特定目标发行股票的审阅问询函》。深交所就募投项目具体状况、融资必要性、存在的多项未决诉讼和裁定状况等问题进行问询。

礼品信封网自上一年经过20亿定增方案引进中移本钱和我国人寿后，芒果超媒在本钱市场动作一再。本年9月，芒果超媒布告称，拟定增募资不超越45亿元；一起，公司控股股东芒果传媒拟协议转让持有的公司5.26%股权。

此外，近年来芒果超媒不断测验跨界，从展开小贷事务到推出“小芒礼品网电商”，企图寻觅新的赢利增加点。《投资者网》就定增、股权转让事项以及未来战略规划等问题向芒果超媒求证并得到回复。

定增45亿加码内容

就事务结构来看，芒果超媒以互联网视频事务、新媒体互动文娱内容制造以及媒体零售事务为主，2019年营收占比别离为40.35%、31.22%和16.06%。。芒果超媒此次45亿定增项目中，拟征集资金40亿元用于内容资源库扩建项目。项目拟收买6部S级影视剧网络独家版权，并克己（含定制）11部A级影视剧版权以及克己18部S级综艺节目版权。

综艺节目向来是芒果超媒手中的一张主力。据云合数据闪现，2020年Q3芒果TV全网综艺有用播映同比增加22%；在全网综艺会员内容有用播映方面大幅提高79%。爱奇艺、腾讯视频有用播映同比下降别离13%和24%。

礼品信封网虽然芒果超媒旗下互联网视频途径芒果TV在综艺市场上一路坚持抢先优势，但在剧集方面却稍显落后。光大证券研报指出，2020Q3芒果TV全网剧集有用播映虽坚持30%正增加,但全体基数较小，市场份额不到5%。同期，爱奇艺、腾讯视频全网剧集有用播映虽有所下降，但均坚持在354亿左右，占比近40%。

各途径Q3全网剧集有用播映比较

未来怎样补足在剧集方面的弱势，芒果超媒称：“2021年芒果TV电视剧以‘头部’‘扩体裁’‘季风’三个关键词贯穿全年内容储藏规划。芒果TV大剧储藏数量将比2020年提高100%。”

本钱优势下隐忧闪现

长视频范畴竞赛中，内容为王益发成为职业一致。在曩昔的三年间，腾讯视频约投入500亿内容开发本钱。得益于湖南卫视的支撑，芒果超媒与“爱腾优”比较在内容本钱上有着巨大优势。2019年芒果超媒在互联网视频相关事务以及内容版制造本钱上仅60余亿元。

2019年芒果超媒本钱投入细分

礼品信封网巨额的内容投入也为公司带来巨大的运营压力。揭露数据闪现，爱奇艺2019年度亏本持续扩展至103亿元；而依据腾讯本年Q2财报发表，腾讯视频2019年全年营运亏本操控在30亿元以下。比较之下，本年前三季度，芒果超媒完结营收94.71亿元，同比增加15%；净赢利16.1亿元，同比增加65%。

在本钱操控以及盈余才能遥遥抢先的状况下，芒果超媒先后定增+引进战投近百亿元又是为何？此次定增问询函中，有关募投项目具体状况、融资必要性等问题成为深交所重视的要点。

事实上，芒果超媒的盈余首要依托旗下子公司湖南高兴阳光互动文娱传媒有限公司（下称“高兴阳光”）。2020年中报闪现，高兴阳光上半年营收42.83亿元，净赢利10亿元。

高兴阳光系2018年被芒果超媒收买。2018年，芒果超媒收买了包含高兴阳光、天娱传媒等五家公司100%股权并签定成果许诺。依据成果许诺完结状况闪现，2019年五家公司虽完结成果许诺，但均“压线”完结。其间，高兴阳光完结猜测盈余份额逐年下降。本年是成果许诺最终一年，未来怎样确保收买标的持续盈余，将成为芒果超媒的重要课题。

高兴阳光成果许诺完结状况

在发力内容的一起芒果超媒也在寻求新的打破。翻开芒果TV,视频用户可经过“芒哩小贷”进行告贷，请求芒哩小贷的用户还会赠送芒果TV会员。芒哩小贷的运营主体是湖南高兴通宝小额贷款有限公司（下称“高兴通宝”），由芒果超媒于2017年建立，旨在运营小贷事务。彼时公司称期望将其展开成新的赢利增加点。

礼品信封网虽被寄予厚望，但小贷事务的展开却并不如幻想中顺畅。到2019年底，高兴通宝小贷净赢利亏本19.52万元。上半年高兴通宝虽扭亏为盈，完结净赢利12.7万元，但随着11月网络小贷新规的出台，监管环境将趋于严厉，公司未来持续展开小贷事务也面对许多应战和危险。

“跨界”参加礼品网电商赛道

展开消费金融事务三年波澜不惊，芒果超媒的跨界仍在持续。

本年9月，被誉为芒果超媒“第二增加曲线”的小芒礼品网电商正式露脸。关于小芒礼品网电商的展开，芒果超媒称：“小芒礼品网电商将经过会员线上增值服务扩展、互动内容研制、明星直播带货等方法，构成以‘视频+内容+礼品网电商’的内容礼品网电商形式。”

光大证券研报指出，“小芒礼品网电商”将构成以货为根底，以明星演员联名或引荐敏捷集合流量，使用内容IP的强壮造星才能，打造人、货、内容并存的有机生态。

本年现象级综艺《披荆斩棘的姐姐》的大爆，协助芒果超媒市值一路上涨，打破千亿大关。借力“姐姐们”的这波热度，芒果超媒顺势发力礼品网电商带货。

礼品信封网虽然直播热度高涨，但“姐姐们”的热度却并没有带来亮眼的直播成果。依据媒体报道，姐姐们的首秀直播共上架28件产品，销售额为371.9万元，但在一切产品中只要9.9包邮的产品卖断货，其他产品销量欠安。

“姐姐”带货首战失利为其敲响了警钟，以明星联名带货集合流量的方法是否具有可持续性仍有待验证。

上海财经大学电子商务研究所履行所长崔丽丽向《投资者网》表明：“内容礼品网电商要跨界仍是会有必定的门槛，这个门槛首要在于礼品网电商运营，由于媒体懂得是内容逻辑，就好比他们知道怎样把受众经过好的内容招引过来，当受众集聚起来之后，用什么样的产品或服务传递给他们是可以被买单的，整个产品的链路怎样去铺设可以得到好的体会然后构成复购。这些是媒体缺少的经历。”
值得一提的是，日前芒果超媒协议转让部分股权方案有了新进展。阿里创投或将以约62亿元的买卖金额受让控股股东芒果传媒持有的公司5.26%股权，成为芒果超媒的第二大股东。

针对阿里的入局，芒果超媒向《投资者网》称：“若股权转让顺畅，在新一轮的以‘优质内容+多元化内容展现’为中心的礼品网电商竞赛与流量比拼中，阿里与芒果将在途径、流量、IP、内容等范畴达到更为深化的战略协作，有利于公司进一步完善逻辑自洽的商业生态系统。”形式更迭、智造将至四大板块，展望交易数字化新未来，为广阔从事跨境礼品网电商企业供给更落地的参阅方向和思路。